نبضها مطيري
04-22-2024, 08:25 PM
في تحول كبير عن موقفه السابق، يتراجع البنك المركزي البرازيلي عن تقديم توجيهات محددة بشأن إجراءات السياسة النقدية المستقبلية بسبب تزايد الشكوك. وفي حديثه في فعالية استضافتها شركة Legend Investimentos يوم الاثنين، سلط محافظ البنك المركزي البرازيلي روبرتو كامبوس نيتو الضوء على التحديات التي تواجه تقديم توجيهات مستقبلية واضحة في ظل المناخ الاقتصادي الحالي الذي لا يمكن التنبؤ به.
تأتي تعليقات كامبوس نيتو في أعقاب المراجعة الأخيرة التي أجراها البنك المركزي في مارس/آذار، والتي أشارت إلى خفض محتمل بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماعه المقبل المقرر عقده في مايو/أيار. كانت هذه الخطوة خروجًا عن نهج البنك السابق المتمثل في الإشارة إلى تخفيضات ثابتة في الاجتماعات اللاحقة. ومع ذلك، أشار المحافظ الأسبوع الماضي إلى تأثير زيادة الشكوك المحلية والعالمية على عملية صنع السياسات، مما يشير إلى أن البنك المركزي قد يفكر في إبطاء وتيرة التيسير النقدي.
وفي حديثه إلى المستثمرين في واشنطن، حدد كامبوس نيتو سيناريوهات مختلفة يمكن أن تؤثر على قرارات البنك المركزي. وأوضح أن انخفاض حالة عدم اليقين قد يؤدي إلى استمرار مسار السياسة المعتاد، في حين أن استمرار حالة عدم اليقين المرتفعة قد يؤدي إلى وتيرة أبطأ في تخفيض أسعار الفائدة. وفي أسوأ السيناريوهات، قد يدفع تصاعد حالة عدم اليقين التي تتسبب في ضغوط عالمية البنك المركزي إلى مراجعة السيناريو الأساسي.
امتنع المحافظ عن التكهن بالسيناريو الأكثر ترجيحًا للتطورات المحتملة، مشيرًا إلى أنه سيتم مشاركة المزيد من التفاصيل في اجتماع السياسة النقدية المقبل. كما تطرق كامبوس نيتو أيضًا إلى موضوع التدخل في سعر الصرف، مؤكدًا أنه على الرغم من ضرورة وجود مستوى معين من التدخل، إلا أنه لا ينبغي أن يكون واسع النطاق بحيث ينقل جميع المخاطر إلى منحنى سعر الفائدة طويل الأجل. وأكد على أن الهدف من مثل هذه التدخلات ليس تغيير أساسيات الاقتصاد الكلي، بل الحفاظ على التوازن المثالي.
تأتي تعليقات كامبوس نيتو في أعقاب المراجعة الأخيرة التي أجراها البنك المركزي في مارس/آذار، والتي أشارت إلى خفض محتمل بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماعه المقبل المقرر عقده في مايو/أيار. كانت هذه الخطوة خروجًا عن نهج البنك السابق المتمثل في الإشارة إلى تخفيضات ثابتة في الاجتماعات اللاحقة. ومع ذلك، أشار المحافظ الأسبوع الماضي إلى تأثير زيادة الشكوك المحلية والعالمية على عملية صنع السياسات، مما يشير إلى أن البنك المركزي قد يفكر في إبطاء وتيرة التيسير النقدي.
وفي حديثه إلى المستثمرين في واشنطن، حدد كامبوس نيتو سيناريوهات مختلفة يمكن أن تؤثر على قرارات البنك المركزي. وأوضح أن انخفاض حالة عدم اليقين قد يؤدي إلى استمرار مسار السياسة المعتاد، في حين أن استمرار حالة عدم اليقين المرتفعة قد يؤدي إلى وتيرة أبطأ في تخفيض أسعار الفائدة. وفي أسوأ السيناريوهات، قد يدفع تصاعد حالة عدم اليقين التي تتسبب في ضغوط عالمية البنك المركزي إلى مراجعة السيناريو الأساسي.
امتنع المحافظ عن التكهن بالسيناريو الأكثر ترجيحًا للتطورات المحتملة، مشيرًا إلى أنه سيتم مشاركة المزيد من التفاصيل في اجتماع السياسة النقدية المقبل. كما تطرق كامبوس نيتو أيضًا إلى موضوع التدخل في سعر الصرف، مؤكدًا أنه على الرغم من ضرورة وجود مستوى معين من التدخل، إلا أنه لا ينبغي أن يكون واسع النطاق بحيث ينقل جميع المخاطر إلى منحنى سعر الفائدة طويل الأجل. وأكد على أن الهدف من مثل هذه التدخلات ليس تغيير أساسيات الاقتصاد الكلي، بل الحفاظ على التوازن المثالي.